5月18日，中央纪委国家监委网站通报，央行货币政策司原司长孙国峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。

财经众议院注意到，孙国峰是央行历史上首位落马的货币政策司司长，实际上，也是在5月18日当天，央行召开货币政策司干部任免大会，免去孙国峰职务，新任司长邹澜官宣上任。

央行的重要职责就是制定和执行货币政策，因此，货币政策司也被称为“最牛”司局，现任央行行长易纲就曾担任货币政策司司长。

尽管货币政策属于宏观经济政策，但实际上，货币政策司也手握“大权”，比如，前些年农信社改革时央行用票据兑换不良资产，即“花钱买机制”，而农信社要兑付票据，就要通过货币政策司的核准。

学者型官员手握重权，孙国峰的落马震惊了学界和金融圈。

学者型官员落马

公开资料显示，孙国峰1972年7月出生，是黑龙江黑河人，博士研究生学历，1996年8月参加工作。

从其职业生涯来看，孙国峰自参加工作就在央行供职，直至被免职。1996年8月至2016年10月，其先后任中国人民银行货币政策司干部、副主任科员、主任科员、副处长、处长、副司长；2016年10月至2018年8月，任中国人民银行金融研究所所长；2018年8月开始担任中国人民银行货币政策司司长。

孙国峰在北京农业大学经济学专业读本科，在中国人民银行总行研究生部经济学获得硕士学位，并在中国社会科学院金融所获得经济学博士，2003年到2004年，美国斯坦福大学访问学者。

孙国峰在学术上颇有建树。他最为学界所关注的就是颠覆性地提出了“贷款创造存款”理论(LoanCreatesDeposit,LCD)。这要追溯到他的硕士毕业论文《中国货币政策传导机制研究》。这篇论文成稿于1995年11月，致力于探讨货币政策在宏观经济中的传导过程和内在机制，试图建立一个新的体系，完善货币政策基本理论。

该理论因挑战了西方教科书中的传统货币金融学理论，在6年时间中历经波折，一度不为主流核心学术期刊接受和发表，直到2001年终于在《经济研究》上以《信用货币制度下的货币创造和银行运行》为题正式刊发，引发了很大关注和热议。

2003年，孙国峰赴美国斯坦福大学学习研究。期间，他曾与货币金融学泰斗、哥伦比亚大学教授米什金深入讨论“到底是存款产生贷款、还是贷款创造存款”这一货币派生问题。最终米什金承认，他在风靡全球的“货币金融学”教科书中所举的例子是错误的，至少对于解释货币创造的理论是不必要的，将在修订教科书中予以删除。

如今，孙国峰提出的新货币创造理论在国际上获得越来越多的关注，特别是在英国的英格兰银行、剑桥大学，已经发展出一个“LCD学派”。

孙国峰还曾担任清华大学、中国社会科学院、对外经济贸易大学、西南财经大学的博士生导师。

手握何种“大权”？

除了学者身份，孙国峰还是位高权重的货币政策司司长。

货币政策司在央行地位显赫。在前些年农信社改革期间，财经众议院老记就曾接到多位农信社高层的请托，询问兑付央行票据事宜，想联络货币政策司有关领导。因为如果货币政策司不认可农信社改革的公司治理，农信社就无法将票据兑付成资金。而这些票据动辄达数亿甚至数十亿，由此可见货币政策司权力之大。

货币政策尽管属于宏观政策，但实际上，央行的再贷款与诸多微观主体产生关联。

而近年来，央行除了常规的再贷款之外，还创设了一些专项再贷款。尽管这是特殊时期创设的再贷款，但金额都颇为庞大。比较典型的有下列几种：

防疫专项再贷款。2020年2月，为帮助疫情防控重点企业尽快恢复产能，央行宣布设立3000亿元专项再贷款，发放对象包括国家开发银行、中国工商银行等9家全国性银行和10个重点省市的地方法人银行，财政贴息后企业实际利率低于1.6%；

支持煤炭清洁高效利用专项再贷款。2021年11月21日，中国人民银行正式创设该专项再贷款，总规模2000亿元，并于2022年5月4日增加1000亿元再贷款额度，用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力，总额度达到3000亿元；

科技创新专项再贷款。2022年4月28日，央行宣布设立该专项再贷款，旨在引导金融机构加大对科技创新的支持力度，撬动社会资金促进科技创新。科技创新再贷款额度为2000亿元，利率1.75%，期限1年。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行等共21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的科技企业贷款本金60%提供资金支持。

普惠养老专项再贷款。2022年4月，央行决定在浙江、江苏、河南、河北、江西等五个省份开展试点，设立普惠养老专项再贷款，额度为400亿元，引导国家开发银行、进出口银行、工商银行、农业银行、等7家全国性大型银行向普惠型养老机构提供优惠贷款，降低养老机构融资成本，面向普通人群增加普惠养老服务供给。

中纪委国家监委驻人民银行纪检监察组组长徐加爱去年底曾指出，央行是货币政策的“总闸门”、金融风险的“总关口”，承担的很多金融服务职能、管理的很多金融基础设施都与人民群众息息相关，一旦发生金融腐败和金融风险问题，必然危害经济社会发展和广大人民群众利益。

孙国峰作为货币政策司司长，落马原因是否涉及货币政策司权力，还有待进一步调查和公布。

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