美国通胀水平刷新40年新高，美联储加息预期再升温，美股经历连日暴跌，标普500指数更创今年收市新低，自高点跌20%，美股陷入“技术性熊市”。

　　Choice数据统计显示，6月以来，全球指数几乎全面下跌，意大利MIB跌幅最猛，高达-10.56%，位居全球股市指数跌幅榜首位。纳斯达克、爱尔兰综合和标普500跌幅均超9%。

　　与此形成鲜明对比的是，无惧外围下挫，A股走出独立行情。6月以来，创业板上涨5.96%、深证成指上涨4.3%，上证指数上涨3.22%。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　6月以来，A股市场成交额频频突破万亿关口，多路增量资金积极入市布局：北向资金持续加速回流；公募基金发行回暖，新基金正借势加速建仓；QFII的投资与调研也变得愈加活跃……

　　展望下半年，在政策加码、疫情缓解、复工复产有序推进等众多因素作用下，A股韧性凸显，或将成为全球资产的“避风港”！

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万亿成交额回归，

牛市风向标闪动

　　Choice数据统计显示，近3月以来，仅12个交易日沪深两市成交额破万亿，而6月至今，已经有6个交易日成交额破万亿，6月14日成交额进一步放量至1.1万亿元。无惧海外股市大幅回调，A股走势相对独立，观望资金正在跑步进场。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　作为A股牛市风向标，证券板块也迎来连日爆发。所有券商股6月均上涨，光大证券、浙商证券、国联证券和中银证券6月涨幅超20%，31家券商6月以来涨幅超10%。

　　龙头股光大证券更是连日拉升(6月以来4个交易日录得涨停)，不仅大幅提振了证券板块景气度，也给予了市场对后市乐观的预期。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　财通证券研究指出，“光大证券”对于券商股行情，甚至股市行情，有着很重要的参考指标和意义。2014-2020年间，光大证券分别在14年11月、15年11月、20年6月类似的短期连续涨停现象。这期间市场整体正收益，因此“光大证券”连续涨停往往预兆着A股“诺曼底登陆”的反攻时刻。

　　数据来源：财通证券研究所，东方财富Choice数据

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北上资金大幅回流，

电力设备、食品饮料被加速“抄底”

　　Choice数据统计显示，6月份以来截至6月14日，北向资金整体呈净流入态势，期间累计净流入316.86亿元，近两周分别净买入253.44亿和368.3亿元。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　行业上，6月以来，电力设备、食品饮料和汽车被加速“抄底”，分别被北上资金加仓334.56亿、168.96亿和82.03亿，布局上，集中在前期调整较为充分，但接下来有可能存在困境反转以及景气超预期的行业。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　隆基绿能、中国建筑和紫金矿业6月以来加仓股数超1亿。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　22只个股增持比例超1%，其中，固德威、康龙化成和晶丰明源增持占流通股比例超3%。

　　数据来源：东方财富Choice数据

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公募基金发行市场回暖，

新基金借势加速建仓

　　随着信心恢复，5月市场回暖尤其是新能源板块和汽车板块快速反弹，新基金发行市场也明显回暖。5月发行份额1227.52亿份，环比上涨83.53%，6月至今发行182.30亿份，有部分权益类基金甚至提前结束募集入市。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　Choice数据数据显示，截至6月14日，6月份以来共有61只新基金成立，其中混合型和股票型基金分别为15和14只，债券型基金23只。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　新成立基金快速完成建仓，阶段性净值涨幅表现可观。Choice数据统计显示，近3月成立的277只权益类基金6月平均涨幅2.7%，上银新能源产业精选混合发起式A、银华乐享混合C、上投摩根中国优势混合C、华商智能生活灵活配置混合C、长城久富混合(LOF)C、银华互联网主题灵活配置混合C、国泰优势行业混合C和建信优化配置混合C8只基金涨幅超10%，显示出了新基金加速建仓的迹象。

　　数据来源：东方财富Choice数据(A/B/C份额默认取A份额排序)

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QFII调研活跃度显著提升，

涉及A股上市公司28家

　　随着我国资本市场国际化进程加速，境内外市场加强互联互通，扩展外资进入A股市场的渠道，助力外资稳步流入中国资本市场。Choice数据统计显示近期QFII调研活跃度显著提升，WT Asset Management Limited(QFII)和保银资产管理有限公司(QFII)6月调研超3次，9家外资QFII调研超2次。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　6月份以来，QFII围绕机械设备、有色金属、医药生物等行业开展调研，涉及A股上市公司28家。埃斯顿、伟星新材和华阳集团被QFII密集调研超5次，受到海外流动性收紧和十年期美债收益率持续攀升的影响，整体来看，外资重点调研的品种具有业绩增长良好、股价得到充分调整、现阶段估值较低的特征，具备一定的配置优势。

　　数据来源：东方财富Choice数据

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下半年市场修复反弹值得期待

　　浦银国际策略分析师蔡瑞认为，中国股市资金流已开始筑底，继续流出空间很小，无论从绝对还是相对的角度来看，都值得增持中国股票。他说：“中国股市很可能已经见底，下半年反弹修复可期。经测算，下半年MSCI中国指数的隐含回报率有望达到15%。”

　　博时基金表示，5月，国内CPI温和上涨，PPI继续回落，PPI和CPI的剪刀差继续收窄，通胀水平整体可控。随着疫情缓解，国内经济增长动能持续修复，但面临的多重压力依然存在。当前各项“稳增长”的政策仍在不断出台，货币政策稳健偏宽松，流动性合理充裕，但由于国内外的不确定因素依然存在，这些因素仍对A股走势产生影响，在多重因素交织的背景下，A股近期的波动将会加大，中长期向好的基础仍在，可适当关注受益政策支持的行业板块。

　　中信建投证券首席策略官陈果认为，中期看，A股流动性充裕且不断改善，中小盘风格占优。“流动性环境改善有利于小盘风格的表现，产业债信用利差的收窄是较好的指标。去年5月以来前述信用利差大幅收窄，小盘股也随之表现强势。展望2022年下半年，预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻。”陈果表示。