本周外围市场可谓是跌宕起伏，周三美联储议息后尾盘暴涨、周四就被空头强势反扑，纳指更是暴跌5%，周五也是继续跳水，至此美股各大指数周线也是五连阴杀跌走势。由于五一的关系，本周A股交易仅有两个交易日，因此5月行情将会在下周才真正展开，而周一俄罗斯举行胜利日大阅兵，全球担心将会有重大黑天鹅事件来袭。

据最新消息报道，在克里姆林宫驳斥了有关普京计划5月9日对乌克兰宣战的猜测后，西方媒体对俄将在胜利日当天有何动作又有新说法：普京将在9日的庆祝活动中向西方发出"末日"警告。这意味着俄乌战争很可能扩大化，北约国家可能会被拖下水，当前四方各国无疑都进入高度戒备状态。而一旦战争呈现扩大化趋势，那对全球资本市场都会是重大利空，届时免不了一场风雨血腥。虽然龙轩认为北约参战概率小，但在百年未有大变局面前，我们还是要防小概率事件被引爆。

除俄乌战争外，美联储加息则是市场上另一大重要利空，6-7月市场预期美联储加息50个基点、加息75个基点概率很小；同时这还叠加缩表的进行。龙轩认为高通胀压力下，美联储加息必然偏向激进，而加息与缩表同时进行、国际资本回流达不到预期的话，那美股五连阴杀跌后，更大的杀跌还在后头。这其中逻辑也很简单，美股2020年4次熔断后能V型反转并新高不断，是由美元超级泛滥所推动的，当前要收紧那必然要暴跌下来。

外围局势的动荡不安，对A股短期企稳反弹并不利。不过A股今年杀跌比外围猛多了，如沪指从高位最多暴跌21%、深成指暴跌32%、创指更是高达38%，这充分反映了海内外利空。此外，当前政策面频频吹暖风、经济层面稳增长适当超前、上海疫情也初步控制等。这些积极因素的变化，最终都会慢慢体现在A股身上，从而扭转当前极致悲观的预期，那些认为大盘要跌到2500点的可洗洗睡了。

龙轩依然认为A股最黑暗的时候已经过去，后面就算因外围局势动荡不能立马反弹上去，那也不至于单边杀跌、市场结构性机会会变多，这将是我们翻本解套的机会。机会方面，龙轩觉得仍可在稳增长主线淘金，特别是估值低位、股息率能每年保持的优质蓝筹。对于题材股与估值较高的景气赛道品种，反弹几日可继续回避。

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