强周期具备长牛基础

　　新能源金属高速发展

　　新材料依旧如火如荼

　　黄金有望迎来牛市

　　重点公司盈利预测及估值

　　风险提示

　　1. 原材料价格大幅波动风险。如果铝、钢铁、海绵钛、钨等原材料价格大幅波动，会一定程度侵蚀公司利润；

　　2. 技术迭代风险。如果公司跟不上行业技术进步，存在市场份额下降的风险；

　　3. 需求下滑风险。如果新能源、高端制造、军工等行业需求大幅下滑，会对公司收入造成负面影响；

　　4. 疫情反复风险。若疫情在欧洲再次爆发，美元指数将获得较大提振施压金价；

　　5. 二级市场波动风险。

（文章来源：招商证券）