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年报披露大戏即将揭幕 三大行业凸显业绩成长性

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-02-28 浏览次数:0
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  进入2021年,越来越多的上市公司发布了2020 年业绩预告,投资者对于业绩预期优秀公司的关注度也在不断提升。目前,A 股已进入年报披露季。从2020年年报预告来看,A股虽然内部分化明显,但整体仍保持平稳增长态势,部分行业呈现出不错的成长性。

  分析人士指出,市场热点快速轮动中,部分资金流入绩优行业布局,投资者可关注 2020 年业绩增长,且2021年景气度继续保持的行业,例如医药、工程机械、家用电器等。

  医药:选择高景气度赛道

  虽然医药板块内部细分领域有所分化,但整体来看医药板块2020年业绩表现依旧平稳。目前已披露2020年业绩预告的医药股有超过七成业绩预增。行业人士指出,医药行业中景气度较高的细分领域将始终存在投资机会。长期来看,基于确定性和市场潜力,其将呈现稳步上行趋势,高景气度赛道是比较一致的选择。

  在近期市场波动中,医药板块并未能独善其身,对于部分医药股出现明显回调,兴业证券分析师孙媛媛分析指出,医药板块出现较大回调,此轮回调与基本面无关,主要原因是周期板块轮动、海外疫情出现拐点、以及医药前期涨幅较大估值并不便宜,与2020年11月的回调因素有一定类似之处,可以说并不陌生。基本面良好依然是医药板块最重要的关注点,在估值得到一定消化后,值得长期重点配置。

  华金证券分析师王睿也表示,受到疫情好转及市场风格影响,春节后前期涨幅较大的白马股出现较大幅度回调,这是正常调整,中长期仍坚持业绩稳定的核心资产。年报、一季报披露期临近,建议关注业绩可能超预期的细分领域。此外建议关注前期涨幅有限的二三线龙头及高增长的细分领域龙头公司,具体建议关注迈瑞医疗、药石科技、安图生物、司太立、心脉医疗、恒瑞医药、康泰生物。

  潜力股精选

  迈瑞医疗(300760)市占率不断提升

  公司经过10多年研发,突破了AED技术壁垒并实现创新,填补中国多项空白。之后多个系列AED产品获NMPA批准,产品不断升级,功能性、创新性均不断突破,竞争力逐步提升。另外,公司不遗余力普及AED,产品不断被验证,知名度逐渐被打开,公司AED市场占有率有望不断提升。华创证券指出,公司为国产医疗器械龙头,也是国产AED领军企业,保守估计公司AED市占率将在五年内达40%以上。根据对中国AED市场规模的测算,公司AED业务收入将每年保持高速增长,五年后有望为公司提供超10亿元的业绩收入。

  药石科技(300725)订单量大幅增长

  公司之前发布非公开增发方案。定增落地后,公司打通从最早期的新药发现到后端CDMO生产的一体化平台,形成贯穿临床前、临床、商业化阶段的全产业链覆盖模式,完善从药物分子砌块、中间体、原料药到制剂的生产能力,未来可期。国海证券表示看好公司作为全球原创新药核心中间体供应商,其分子砌块具有结构独特、高合成壁垒、新颖性等属性,短期业绩受益于高景气的研发级订单持续捕获能力及临床级订单不断推进和商业化订单开始爬坡带来的业绩高增长。长期来看,其基于自身新型分子砌块的国内稀缺新药发现平台合作或自主新药研发的新药有望带来CRO/ CDMO双赛道红利。

  安图生物(603658)化学发光领域龙头

  公司为国内领先的化学发光龙头公司,治理结构稳定,员工激励机制良好。公司研发占比为10%左右,高于行业平均,通过免疫、生化、微生物业务已经初步打造成平台型IVD龙头。野村东方国际证券指出,免疫为IVD 最大板块,2018年市场规模约221亿元,预计未来五年复合增长率达21%,高于IVD整体增速。化学发光为免疫检验主流技术,占比超80%。公司化学发光仪器性能、试剂菜单数量处于国内第一梯队水平,原料自给率超过70%、单台产出均为国内最高水平。将持续受益国内检测需求与国产替代的提升。

  恒瑞医药(600276)多款重磅产品获批

  公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业,致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展,并逐步形成品牌优势。东吴证券指出,公司多款重磅产品卡瑞利珠单抗、氟唑帕利、吡咯替尼、阿帕替尼、硫培非格司亭等获批、且陆续进医保,进入放量收获期,未来3年公司业绩增长有望提速;公司国际化战略加码,PD-L1/TGF-β、URAT、JAK1、AR、CDK4/6、PCSK9、BTK等靶点均申报FDA临床,且研发进展处于全国领先。考虑公司未来研发管线逐渐兑现,维持“买入”投资评级。

  家用电器:销量逐步回升

  家用电器行业景气度持续复苏。商务部监测数据显示2021年春节期间全国重点零售及餐饮销售额约8210亿元,较2020年春节黄金周增长28.7%,较2019年春节黄金周增长4.9%。华泰证券分析师林寰宇表示,春节期间家电销售表现不俗,2021年以来家电内销持续好转,出口持续保持高热度。继续看好2021年上半年家电内销低基数下业绩改善上行及出口订单表现。

  国盛证券分析师鞠兴海指出,收入端来看,基本面向好+价格提升+ 销量增长,行业收入端有望步入上行区间。地产竣工复苏叠加行业需求回暖,推动行业基本面向好;原材料价格上涨及产品结构优化影响,行业均价有望进入向上周期;受益于需求回暖,家用电器行业2021年销量有望回升,综合来看行业2021年收入有望提振。

  板块机会方面,信达证券分析师罗岸阳表示,细分领域来看,白电板块建议投资者积极关注龙头美的集团、海尔智家、格力电器;小家电板块积极关注经营能力强、品牌差异化的小熊电器,关注龙头企业九阳股份;厨电板块,积极关注龙头浙江美大以及新上市的火星人,同时积极关注未来将受益于地产竣工回暖的老板电器。

  潜力股精选

  美的集团(000333)具有发展新空间

  公司的研发投入、专利授权总量均保持家电行业首位,并不断加大投入、持续引领行业的技术迭代潮流。公司通过收购先后拓展国内外市场,实现多元化产品布局,并形成覆盖广泛消费群体的多品牌矩阵,充分受益于各层级市场的消费需求增长,同时美的加大对年轻消费群体的营销推广,树立品牌与时俱进的形象。东方财富证券表示看好公司作为全球家电龙头的长期发展。国内能效新国标提高了技术壁垒和成本,公司具备产品技术和生产优势,有望进一步提高市占率;国外市场自主品牌出海发展趋势向好。此外,安得智联的数字化布局和库卡机器人业务的整合为公司带来新的发展空间。

  海尔智家(600690)业绩有望超预期

  公司通过降本提效,内销海外业务盈利能力将迎来持续提升,同时国内高端业务卡萨帝持续高增长可期,未来三年公司将迎来业绩兑现期。浙商证券指出,通过降本提效,未来公司业绩将会超预期。第一,全球化方面,公司经过多轮并购布局,在海外市场坐拥GEA、Fisher&Paykel、Aqua和Candy四大品牌。目前收购资产处于深度运营整合阶段,公司海外业务进入到盈利改善阶段;第二,公司内销业务盈利能力偏低,通过数字化变革实现流程再造、人员优化,运营效率将迎来大幅提升,推动费用率改善超预期。

  小熊电器(002959)分享行业成长红利

  公司从酸奶机起家,聚焦新兴创意长尾小家电品类。参照日本家庭品类渗透率水平,以及保守的市占率估计,公司收入天花板在百亿元以上,较目前有数倍以上空间。公司深耕线上渠道多年,且积拥抱社交电商、直播电商等新形态渠道的崛起。我们预计公司未来3-5年将充分享受赛道成长红利。信达证券指出,公司经过前期品牌与制造积累,差异化优势已逐步构筑,并加强用户运营,母婴和个护小家电品类或是公司中长期维度上重要的成长点。公司新设立跨境电商公司,通过代工与自有品牌双线出海,凭借优秀的制造与设计功底,外销亦有望成为成长的又一大助力。

  火星人(300894)线上线下双轮动

  公司作为集成灶行业新贵,产品定位高端、研发技术行业领先;公司已形成线上线下双轮驱动的发展模式,线上市占率居行业第一,线上销量的累积和口碑效应发酵,有效带动了线下直营门店和经销门店的销售业绩,公司整体市场份额持续提升。中银国际证券指出,公司定位高端,研发领先,持续推进品类拓展。2011年推出第一款集成灶产品,多年来公司凭借产品品质、整体性能、外观设计等多个方面的优势,主要产品的销量和市场认可度不断提升。2016-2019年实现营收复合增速57%,归母净利润复合增速65%。

  工程机械:行业高景气不改

  随着景气度的持续升高,工程机械行业在2020年有着不错的表现。进入2021年后,行业高景气度不改,中国工程机械工业协会统计数据显示,2021年1月纳入统计的26家主机制造企业挖掘机共计销售19601台,同比增长97.2%。

  在销量大幅增加的同时,挖掘机开机小时数与开工率也维持高位,印证了施工需求增长的真实性。万联证券江维认为,工程机械市场周期性减弱成长性增强,未来几年将整体保持小幅波动。本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产,龙头强者恒强趋势明显,在小幅波动的周期中龙头企业有望带来超预期的业绩弹性。

  行业人士指出,经过行业低期的洗牌,工程机械市场集中度进一步提升,加上设备更新换代的需求,行业走出低谷,整体盈利水平改善较为明显。2020年挖机出口销量受海外疫情影响较小,仍实现了销量大幅增长,预计工程机械出口将成为支撑整体销量的重要组成部分。海外疫情持续蔓延,影响供销格局,国产工程机械龙头厂商的挖机销量或可实现弯道超车。个股方面,三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力等被普遍看好。

  潜力股精选

  三一重工(600031)建立更深品牌护城河

  公司作为龙头企业,在数字化和国际化两大战略指导下,将依靠产品本身优势+供应链优势+资金优势,不断抢占市占率,且依靠创新驱动,建立更深的品牌护城河,经过大浪淘沙的洗礼,最终实现“剩者为王,强者恒强”。华安证券指出,本轮周期景气延续的主要原因在于需求多元化及参与主体专业化。从短期、中期、长期三个维度看,工程机械行业景气度仍将持续,2021全年挖机行业正增长可期。通过各业务条线及公司财报分析认为,与上轮周期相比,公司在盈利能力及质量、资产及资本结构、抗风险能力等方面均有明显提升。

  中联重科(000157)主营有望持续高增长

  公司受“两新一重”建设、设备更新、机械替代效应等多重利好驱动影响,公司核心板块产品需求实现高速增长。混凝土泵车、塔式起重机、工程起重机等系列4.0、4.0A产品竞争力进一步加强,混凝土机械和起重机械板块前三季度营收已分别实现同比提升84%和55%,第四季度工程机械行业整体销量保持稳中有升,因此预计上述业务将为全年公司业绩提供较大支撑。银河证券指出,公司作为混凝土机械产品领先企业,有望跟随程机械迎来更新换代周期,混凝土机械业务有望持续高增长。起重机业务作为公司的拳头产品,将继续保持国内领先地位。

  浙江鼎力(603338)公司享有估值溢价

  公司发力国内市场,随着施工场景多样化和工况复杂性驱动,臂式高空作业平台需求不断增加,公司积极开拓国内臂式高空作业平台市场。2020年公司研发推出7款高品质电动臂式系列新品,此外,研发推出覆盖全高度机型的终极双交流剪叉车,快速感知并响应客户需求的变化。虑及国内高空作业平台行业高成长性,公司布局电动化、智能化产品迎合市场机遇,臂式产能放量在即,业绩有望继续增长。华泰证券指出,公司顺应趋势优化产品结构,竞争优势加强,国内外营销网络完善并大力拓展国内市场,应享有估值溢价。

  恒立液压(601100)公司有核心竞争力

  公司挖机主控泵阀核心竞争力持续凸显,市场份额持续提升,特别在中大挖泵阀方面份额提升明显;同时工业泵阀也已在汽车吊、旋挖钻领域全面量产。认为,短期挖机泵阀市占率的快速提升,中长期非挖泵阀产品方面的布局,有望共同支撑公司液压产品业务规模持续扩大,液压产品有望成为公司净利润的主要增长动力。华泰证券指出,受益于挖机行业2020年需求强劲增长,公司2020年业绩预计高速增长。2021年挖机行业仍有望维持高景气,公司挖机泵阀有望凭借其核心竞争力和市场影响力,持续稳步提升市占率,为中长期净利润增长提供动力。

(文章来源:金融投资报)

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